不锈钢：需求端复工节奏较慢社会库存继续垒增

  不锈钢价格本周弱势运行。市场需求端复工进度缓慢，钢厂持续到货，社库继续增加，现货资源充足，考验后市需求端消化能力。国内宏观政策力度有待加强。后续主要关注钢厂排产和需求端复苏表现，国内的宏观经济政策刺激力度及落地情况，预期后市不锈钢震荡运行。

  不锈钢期货价格本周弱势运行，周初主力合约未能持续上涨转而下跌，重新再回到前期震荡区间内，整体交投也偏弱，持仓量继续上升，市场在当前价格的范围内还存在一定分歧。不锈钢期货本周主力合约收于13090，周内价格下降2.31%，周内最低价13020。

  现货市场方面，本周不锈钢现货价格下降50-150元不等。节后市场需求端复工进度缓慢，市场成交氛围较为一般，当前仍处于淡季，需求端增量起色不明显，价格成交重心偏低，周内盘面价格弱势，整体采购表现较为谨慎，周内钢厂持续到货，社库开始垒增。本周原料端价格表现强势，钢厂生产所带来的成本继续上升，钢厂利润继续收窄，支撑不锈钢价格。二月排产较一月有所增加，节后市场到货压力渐增，后市仍将处于供过于求的状态。当前市场货源相对充足，考验后市需求端消化能力。国内政策端力度有待加强，不锈钢仍将以基本面交易为主。综上，原料价格有所上涨，钢厂生产利润继续收窄，社库持续垒增，当前市场基本面仍处于供过于求的状态，后市需要重视供应端钢厂的排产计划，原料价格和社库的去化速度。

  本周上期所不锈钢注册仓单库存较上周增加3476至103818吨。本周仓单量继续垒增，关注后市去化速度的保持状态。仓单资源为市场库存带来较大压力，市场消化能力仍需保持，维持去化速度。

  综上所述，本周不锈钢现货价格弱势震荡，原料价格持续上涨，钢厂生产利润收窄，市场需求端复工进度缓慢，钢厂持续到货，货源相对充足，社库显著垒增。后市关注社库去化速度以及钢厂后续的排产和原料价格。预期后市不锈钢震荡运行。

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